Langweilig spannende Schweizer Aktien

Der Schweizer Aktienmarkt ist langweilig, lautet ein gängiges Vorurteil. Aber stimmt das? Der Blick auf die langfristige Rendite der Aktien und die Qualität der Unternehmen vermittelt ein anderes Bild. Die grossen Schweizer Unternehmen haben längst bewiesen, dass sie auch in einem schwierigen Umfeld erfolgreich wirtschaften. Eine Dividendenrendite um 3 % unterstreicht die Attraktivität und Solidität. Dafür spricht auch die defensive Ausrichtung des Swiss Market Index (SMI). Gerade im aktuellen Umfeld sind diese Charakterzüge gefragt, denn die geopolitischen Unsicherheiten dürften vorerst anhalten.

Die Kriege im Iran und in der Ukraine führen zu einer erhöhten Teuerung, belasten den Konsum und in zweiter Instanz die Konjunktur. Daran ändert auch nichts, dass Investorinnen und Investoren im Moment gegenüber negativen Nachrichten weitgehend abgestumpft zu sein scheinen und sich mit einer erhöhten Unsicherheit arrangiert haben. Insbesondere die US-amerikanischen Aktienindizes notieren, getrieben von der Hoffnung rund um das Thema Künstliche Intelligenz, nahe ihren Rekordhochs und blenden Gefahren aus.

Aktien aus dem Technologiesektor haben zuletzt überdurchschnittlich stark geschwankt und die jüngsten, sehr guten Unternehmensergebnisse von Micron, Samsung und TSMC haben den Aktien keine neuen Impulse verliehen. Grund dafür sind unter anderem die hohen Bewertungen. Die niedrige Volatilität mag derzeit zwar den Eindruck erwecken, dass Investoren tiefenentspannt sind. Doch das trügt. Andere Indikatoren zeigen eine erhöhte Verunsicherung. Dazu zählt auch die Finanzierung der Rechenzentren. Diese verschlingt Unmengen an Geld. Weil gleichzeitig die wirtschaftlichen Aussichten von KI ungewiss sind, fordern Investoren zunehmend eine höhere Prämie, was die Margen schmälert. Das Geld sitzt also nicht mehr so locker.

Unterschätzte Stärke des Heimmarkts
Dass der Schweizer Aktienmarkt beim Thema KI untervertreten ist, kommt ihm risikotechnisch derzeit also zugute. Viele der grosskapitalisierten Unternehmen gehören zu den Weltmarktführern – allen voran die Schwergewichte Nestlé, Novartis und Roche. Ihre Aktien haben den Gesamtmarkt dieses Jahr bislang klar hinter sich gelassen, agieren also als Stütze. Attraktiv sind aber auch der Versicherungskonzern Zurich, der durch eine Dividendenrendite von 5.2 % besticht, beim Rückversicherer Swiss Re liegt die Ausschüttungsrendite bei 4.3 %. Der Industriekonzern ABB ist der globale Marktführer für Energie- und Automationstechnik und profitiert von der Automatisierung in der Industrie. Die Aktien haben dieses Jahr über einen Drittel zugelegt. Anders die Valoren von Alcon. Sie hinken dem Markt aktuell hinterher. Als weltweit grösstes Unternehmen im Bereich augenchirurgischer Produkte profitiert das Unternehmen aber von der alternden Bevölkerung. Abgerundet wird das Alcon-Produkteportfolio von Kontaktlinsen und deren Pflegeprodukten, die als Verbrauchsmaterialien für laufende Erträge sorgen. Die Aussichten sind also intakt.

Langweilig ist beim Investieren also oft ziemlich spannend.

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